«Seuls 2 % environ des fonds de capital-risque vont aux startups dirigées par des femmes, alors que leur retour sur investissement est deux fois supérieur à celui des startups dirigées par des hommes», a déclaré Inna Perepelytsya, Senior Advisor Start up Acceleration chez Luxinnovation, et modératrice du panel sur la valeur de l'investissement dans les startups dirigées par des femmes lors des Luxembourg Venture Days qui se sont tenus les 16 et 17octobre.
Ce qui est peut-être moins connu, ce sont les raisons qui se cachent derrière ces chiffres, la logique des choix d'investissement, et si le genre joue un rôle dans ces décisions. Victoire Laurenty, directrice du groupe Wendel à Paris, Jérôme Wittamer, associé gérant d’Expon Capital au Luxembourg, et Verica Poposka, associée principale d'Accelerace à Copenhague, ont fait part de leurs réflexions sur la base de «cas réels» de soutien à des entreprises dirigées par des femmes au sein de leurs portefeuilles respectifs.
«Il y a environ 30 % de startups dirigées par des femmes dans le cadre . Pour être honnête, nous n'avons pas de critères spécifiques pour les startups dirigées par des femmes, et ce pour des raisons très claires : le capital-risque fonctionne sur la base du retour sur investissement... Nous sommes très attentifs aux performances et au marché, et pas vraiment au genre », a déclaré Verica Poposka, associée principale chez Accelerace.
L'investisseur en pré-amorçage basé au Danemark est actif depuis 2008. Son portefeuille comprend des entreprises telles que la plateforme d'évaluation Trustpilot et la solution de génération de documents Templafy. DreamPlan, une plateforme de planification financière holistique en libre-service pour les particuliers, est un exemple de startup dirigée par une femme dans son portefeuille.
Nous sommes très attentifs aux performances et au marché, et pas vraiment au genre.
Verica Poposka, Accelerace
HelloBetter, pionnier de la recherche digitale sur la santé mentale, qui fait partie du portefeuille d'investissement d'Expon Capital, est un autre exemple d'entreprise co-fondé par deux femmes. «Nous avons investi parce qu'elles ont un très large portefeuille de solutions thérapeutiques soutenues par environ 34 essais cliniques, ce qui est le nombre le plus élevé au monde. Je pense que c'est aussi l'une des entreprises les plus performantes de notre portefeuille scaleup», a expliqué M. Wittamer. «Nous n'avons jamais évoqué le fait qu'il s'agissait de femmes, nous avons simplement été très impressionnés par la qualité de la recherche.»
Les préjugés existent dans différents contextes et il est admis qu'ils jouent un rôle dans le monde de l'investissement. «Les GP (General partners - gèrent les fonds) ont tendance à répéter les succès qu'ils ont connus», souligne Mme Laurenty. «Vous voyez ce qui fonctionne et ce qui ne fonctionne pas, et vous avez tendance à reproduire les choses qui fonctionnent lorsque vous êtes investisseur. Aujourd'hui, les choses qui «marchent» sont le fait d'hommes de l'Internet, super bons dans l'exécution, pas de chercheurs, et pas de femmes, la plupart du temps. Je pense que les GP ont un fort préjugé, non pas parce qu'ils n'aiment pas les femmes, mais parce qu'ils veulent reproduire ce qui a fonctionné. Mais la situation s'améliore très rapidement. Lorsque davantage de femmes deviendront CEO, la situation s'améliorera plus rapidement», a-t-elle ajouté.
Personnellement, j'adore les conversations avec les fondatrices en raison de leur transparence.
Jerome Wittamer, Expon Capital
Il est toutefois intéressant de noter qu'un préjugé favorable aux startups dirigées par des femmes est apparu ces dernières années et pourrait, dans certains cas, profiter aux fondatrices. «Pour vous donner un exemple, au Danemark, nous avons un type de fonds de fonds qui investit dans la plupart des sociétés de capital-risque en tant que LP (commanditaire - investit principalement), et qui exige de la diversité dans le portefeuille. Il a également annoncé cette année qu'il n'investirait pas dans une société de capital-risque s'il n'y avait pas de partenaire féminin à bord... C'est là que nous commençons à voir ce biais positif. Il y a plus de programmes, dans ce sens, et plus d'options pour accéder à ces fonds», a noté Mme Poposka.
M. Wittamer a mis en évidence un biais cognitif chez les investisseurs, où les premières impressions peuvent parfois éclipser les évaluations plus approfondies. Il a conseillé aux sociétés de capital-risque d'aller au-delà de ces préjugés - en particulier dans le cadre des pitchs, où les fondateurs masculins semblent souvent s'affirmer davantage - et de reconnaître les points forts nuancés des fondatrices. «Personnellement, j'adore les conversations avec les fondatrices en raison de leur transparence», a-t-il mentionné à titre d'exemple.
Tout au long du panel, plusieurs idées ont été partagées sur les stratégies et les actions positives visant à améliorer la représentation des femmes et à changer progressivement le discours sur l'investissement. Chacun a un rôle à jouer dans ce domaine, la société dans son ensemble, les investisseurs et les femmes elles-mêmes.
Voici quelques points clés des panélistes.
